SamochodyElektryczne.org

Rowery elektryczne

Ryzykowna rEVolucja

Obserwując dynamiczny rozwój rynku pojazdów elektrycznych w ciągu kilku ostatnich lat, na pierwszy rzut oka można odnieść wrażenie, że wszystko jest w porządku – produkcja stopniowo rośnie, a do sprzedaży trafiają coraz to nowe modele. Jeśli jednak przyjrzymy się branży nieco bliżej szybko okaże się, że jest to bardzo ryzykowny biznes – szczególnie w obecnej sytuacji gospodarczej.

Coda EV - zobacz całą galerię

Obserwując dynamiczny rozwój rynku pojazdów elektrycznych w ciągu kilku ostatnich lat, na pierwszy rzut oka można odnieść wrażenie, że wszystko jest w porządku – produkcja stopniowo rośnie, a do sprzedaży trafiają coraz to nowe modele. Jeśli jednak przyjrzymy się branży nieco bliżej szybko okaże się, że jest to bardzo ryzykowny biznes – szczególnie w obecnej sytuacji gospodarczej.

Przede wszystkim warto zdać sobie sprawę z tego, że samochody elektryczne przyjmą się na większą skalę i na stałe jedynie wtedy, kiedy ich ceny będą na tyle niskie, że staną się atrakcyjniejsze od spalinowych odpowiedników. Względy ekologiczne (brak emisji spalin w miastach) oraz polityczne (chęć uniezależnienia się od dostaw zagranicznej ropy) mogą być jedynie drugorzędną zaletą. Ponadto nawet po obniżeniu cen do akceptowalnych poziomów, aby uzyskać potencjalne oszczędności klienci będą musieli na początku wydać na zakup pojazdu elektrycznego kwotę wyższą niż za auto z tradycyjnym napędem. Prowadzi to do prostego wniosku, że w pierwszych latach z możliwości ewentualnego oszczędzania będzie mogła skorzystać jedynie bardziej zamożna część społeczeństwa (zgodnie z przysłowiem „biednemu zawsze wiatr w oczy”). Dodatkowo trudność sprzedaży pojazdów elektrycznych na skalę masową pogłębia zjawisko ubożenia klasy średniej.

Na razie wysokie ceny samochodów elektrycznych mocno ograniczają rozmiar rynku, a coraz silniejsza konkurencja dosyć szybko prowadzi do eliminacji najmniejszych i najsłabszych podmiotów. Tylko w ubiegłym roku spośród najbardziej znanych firm działalność zakończyły między innymi Aptera Motors (wcześniejszy wpis), Modec (wcześniejszy wpis), czy weteran bankructw Think (wcześniejszy wpis), który pociągnął za sobą Ener1 (wcześniejszy wpis), a w kolejce prawdopodobnie już czeka Wheego Electric Cars (wcześniejszy wpis) i kilka innych niewielkich firm znajdujących się w kiepskiej kondycji.

Aptera 2e Aptera 2e
Think City Think City
Modec Modec

Podstawą sukcesu każdego przedsiębiorstwa jest sprzedaż i wypracowywanie zysku. Bez sprzedaży nie ma biznesu – przynajmniej na dłuższą metę. Niestety, jeśli spojrzymy na wyniki spółek giełdowych zauważymy, że obecnie bardzo trudno znaleźć w branży jakąkolwiek firmę (dużą lub małą), która zajmując się wyłącznie lub głównie tematyką EV (wyłączając segment pojazdów użytkowych) zarabia lub wkrótce zacznie zarabiać na swojej działalności.


Wyniki finansowe wybranych spółek giełdowych

Wyniki finansowe wybranych spółek giełdowych działających wyłącznie lub w dużym stopniu w branży EV (Uwaga! – dane mają charakter jedynie poglądowy)
Producenci pojazdów
AMP Holding [1-5]
Wartość akcji notowanych na OTC Bulletin Board spadła z poziomu około 0,75 USD, w pobliżu którego oscylowała od płowy 2010r., poniżej 0,5 USD na początku 2012r.
Okres Przychody Zysk/strata netto
Rok 2010 140 tys. USD -5 mln USD
I kw. 2011r. 82,5 tys. USD -1,86 mln USD
II kw. 2011r. 107,5 tys. USD -2,4 mln USD
III kw. 2011r. 0 USD -2,1 mln USD
Azure Dynamics [6-10]
Wartość akcji notowanych na giełdzie Toronto Stock Exchange (TSX) spadła z poziomu około 0,25 USD, wokół którego utrzymywała się od połowy 2009r. do połowy 2011r., poniżej poziomu 0,1 USD na początku 2012r.
Okres Przychody Zysk/strata netto
Rok 2009 9,4 mln USD -27,8 mln USD
Rok 2010 21,9 mln USD -28,1 mln USD
I kw. 2011r. 1,4 mln USD -9 mln USD
II kw. 2011r. 9,3 mln USD -7,3 mln USD
III kw. 2011r. 12,4 mln USD -9,8 mln USD
Balqon Corporation [11-13]
Wartość akcji notowanych na OTC Bulletin Board spadła z poziomu 1 USD na początku 2011r. do około 0,5 USD na początku 2012r.
Okres Przychody Zysk/strata netto
Rok 2009 3,6 mln USD -3 mln USD
Rok 2010 678 tys. USD -4,3 mln USD
I, II i III kw. 2011r. 1,45 mln USD -4,7 mln USD
Tesla Motors [14-19]
Wartość akcji notowanych na NASDAQ znajduje się na znacznie wyższym poziomie od swojego debiutu w połowie 2010r. (niecałe 20 USD) i w ostatnich miesiącach najczęściej znajduje się powyżej 25 USD (momentami sięga nawet 35 USD).
Okres Przychody Zysk/strata netto
Rok 2009 111,9 mln USD -55,7 mln USD
Rok 2010 116,7 mln USD -154,3 mln USD
I kw. 2011r. 49,0 mln USD -48,9 mln USD
II kw. 2011r. 58,2 mln USD -58,9 mln USD
III kw. 2011r. 57,7 mln USD -65,0 mln USD
IV kw. 2011r. 39,4 mln USD -81,5 mln USD
Rok 2011 204,2 mln USD -254,4 mln USD
Producenci akumulatorów
A123 Systems [20-24]
Wartość akcji notowanych na NASDAQ spadła z około 20 USD we wrześniu 2009r. do około 2 USD w lutym 2012r.
Okres Przychody Zysk/strata netto
Rok 2009 91,0 mln USD -85,8 mln USD
Rok 2010 97,3 mln USD -152,6 mln USD
I kw. 2011r. 18,1 mln USD -53,6 mln USD
II kw. 2011r. 36,4 mln USD -55,4 mln USD
III kw. 2011r. 64,3 mln USD -63,7 mln USD
Altair Nanotechnologies [25-29]
Wartość akcji notowanych na NASDAQ spadła z około 2,5 USD w lutym 2011r. poniżej około 1 USD w lutym 2012r. (mimo, że wcześniej przez kilka lat utrzymywały się na poziomie grubo ponad 10 USD.
Okres Przychody Zysk/strata netto
Rok 2009 4,4 mln USD -21,9 mln USD
Rok 2010 7,8 mln USD -22,3 mln USD
I kw. 2011r. 2,6 mln USD -5,9 mln USD
II kw. 2011r. 476 tys. USD -3,0 mln USD
III kw. 2011r. 855 tys. USD -5,9 mln USD
Electrovaya [30-33]
Wartość akcji notowanych na giełdzie Toronto Stock Exchange (TSX) spadła z ponad 2 USD na początku 2011r. poniżej 1 USD w lutym 2012r.
Okres Przychody Zysk/strata netto
I kw. 2011r. 2,7 mln USD -1,2 mln USD
II kw. 2011r. 2,7 mln USD -0,4 mln USD
III kw. 2011r. 2,6 mln USD -0,4 mln USD
Valence Technology [34-38]
Wartość akcji notowanych na NASDAQ spadła z poziomu około 1,5 USD na początku 2011r. do poziomu około 1 USD w na początku 2012r.
Okres Przychody Zysk/strata netto
Rok 2010 (od 1.04.2010r. do 31.03.2011r.) 45,9 mln USD -12,9 mln USD
I kw. 2011r. 13,9 mln USD -2,5 mln USD
II kw. 2011r. 14,1 mln USD -3,1 mln USD
III kw. 2011r. 8,5 mln USD -4,6 mln USD
IV kw. 2011r. 8,5 mln USD -2,5 mln USD
Producenci terminali ładowania
ECOtality [39-42]
Wartość akcji notowanych na NASDAQ spadła z poziomu około 6 USD w maju 2010r. do nieco ponad 1 USD na początku 2012r.
Okres Przychody Zysk/strata netto
I kw. 2011r. 4,3 mln USD -6,8 mln USD
II kw. 2011r. 6,0 mln USD -5,6 mln USD
III kw. 2011r. 9,5 mln USD -3,4 mln USD
Producenci napędów trakcyjnych
Enova Systems [43-47]
Wartość akcji notowanych na American Stock Exchange (AMEX) spadła z poziomu ponad 4 USD na początku 2008r. poniżej 0,5 USD na początku 2012r.
Okres Przychody Zysk/strata netto
Rok 2009 5,6 mln USD -7,0 mln USD
Rok 2010 8,6 mln USD -7,4 mln USD
I kw. 2011r. 2,9 mln USD -1,8 mln USD
II kw. 2011r. 2,5 mln USD -1,35 mln USD
III kw. 2011r. 0,5 mln USD -1,6 mln USD
Sevcon [48-51]
Od momentu rozpoczęcia notowań akcji na NASDAQ w czerwcu 2011r. wartość akcji prawie cały czas utrzymuje się w przedziale 5-7 USD (na początku lutego 2012r. około 6 USD)
Okres Przychody Zysk/strata netto
II kw. 2011r. 8,2 mln USD +144 tys. USD
III kw. 2011r. 9,4 mln USD +58 tys. USD
IV kw. 2011r. 8,5 mln USD +284 tys. USD
UQM Technologies [52-55]
Akcje notowane na American Stock Exchange (AMEX) spadły z poziomu około 3,5 USD w lutym 2011r. poniżej poziomu 2 USD na początku 2012r.
Okres Przychody Zysk/strata netto
II kw. 2011r. 1,3 mln USD -1,0 mln USD
III kw. 2011r. 2,3 mln USD -1,6 mln USD
IV kw. 2011r. 2,7 mln USD -846 tys. USD
Tabela 1: Wyniki finansowe wybranych spółek giełdowych działających wyłącznie lub w dużym stopniu w branży EV (Uwaga! – dane mają charakter jedynie poglądowy)



Na pojazdach elektrycznych (nowych lub konwertowanych oraz podzespołach i infrastrukturze do ładowania) w miażdżącej większości przypadków nie zarabiają na razie ani niewielkie startupy (bo dopiero przygotowują lub zaczynają sprzedaż), ani większe spółki giełdowe (widać to jak na dłoni dzięki kwartalnym raportom), ani także duże korporacje (traktujące EV jako inwestycję długoterminową). Te ostatnie, jak na przykład Renault i Nissan liczą na zysk w dłuższej perspektywie – gdy produkcja osiągnie poziom setek tysięcy sztuk rocznie. Nie ulega wątpliwości, że nie wszyscy dotrwają do momentu osiągnięcia rentowności. O ile dla korporacji utrzymywanie nierentownego projektu mającego niewielki udział w obrotach firmy nie jest zbyt dotkliwe, o tyle brak perspektyw na zarabianie w przypadku młodych firm najczęściej oznacza ich upadek. Co więcej, możliwa ogólnoświatowa recesja może sprawić, że wiele firm i projektów nie będzie miało nawet szansy wyjść na prostą. Obecnie trudno wyrokować jak wielka mogłaby być potencjalna zapaść na rynku EV, gdyby coraz bardziej zadłużone państwa odcięły różnorakie dofinansowania dla producentów i nabywców pojazdów elektrycznych, a to tylko jeden z wielu elementów ryzyka.

Tesla Model S Tesla Model S

W takiej sytuacji wydaje się, że wśród startupów zdecydowanie na uprzywilejowanej pozycji znajduje się Tesla Motors, która ma stać się rentowna w przyszłym roku i przynajmniej do 2014r. będzie sprzedawała wyłącznie auta luksusowe. W nieporównywalnie trudniejszej sytuacji jest na przykład Coda Automotive, która nie dość, że nie oferuje aut luksusowych i wprowadza swój produkt z dużym opóźnieniem, to jeszcze musi liczyć się z bezpośrednią konkurencją ze strony Nissana. Z kolei Fisker Automotive – producent samochodów hybrydowych – co prawda sprzedaje auta luksusowe, jednak wydają się one wyjątkowo nieudaną konstrukcją (relatywnie słabe osiągi i wysoka masa). Niewykluczone, że w kolejce do bankructwa czeka także AMP Holding, któremu niełatwo będzie z konwersjami AMP Jeep Grand Cherokee EV i AMP Mercedes-Benz ML350 EV konkurować z Toyotą i jej RAV4 EV, a następnie z Modelem X Tesli. Opóźnienia rozpoczęcia sprzedaży samochodu Lightning GT mogą w najbliższej przyszłości przyczynić się do upadku również Lightning Car Company. Dla porównania duże koncerny wprowadzając na rynek samochody elektryczne często celem redukcji strat ograniczają ich dostępność.

Wystarczającej liczby zamówień do uzyskania rentowności jak na razie nie znajduje wielu producentów akumulatorów litowo-jonowych. Firma A123 Systems, mimo wypracowanej dobrej marki przynosi narastające straty, co stawia przyszłość spółki pod znakiem zapytania, a znajdujący się w upadłości Ener1 (spółka matka EnerDel) nie pozyskał jak dotąd żadnego dużego zamówienia od producentów aut.

W niepewnej sytuacji znajdują się także dziesiątki innych firm produkujących pojazdy elektryczne, napędy trakcyjne, akumulatory lub terminale ładowania. Osobnym problemem jest zarabianie na wybudowanej infrastrukturze ładowania – szczególnie w obliczu braku jednego standardu złącza.

Chociaż każdy entuzjasta pojazdów elektrycznych chciałby, aby rynek EV rozwijał się jak najlepiej niestety sukces nie przyjdzie łatwo. Wprowadzanie nowych produktów w branży motoryzacyjnej jest bardzo kapitałochłonne i nie następuje z dnia na dzień – projektowanie, testy, budowa zakładów produkcyjnych i sieci sprzedaży oraz serwisu, a także własnej marki wymaga czasu. Na obecnym etapie praktycznie każda firma przynosi straty i w dużej mierze od głębokości kieszeni inwestora oraz jego wytrwałości będzie zależało czy przetrwa – z czasem inwestorzy mogą stać się niecierpliwi i nerwowi, bo zamiast zysków będą posiadali jedynie ich obietnice.

Wypracowywanie zysku przez firmy z branży EV jest ważne także dla konsumentów, ponieważ tylko perspektywa wysokich zarobków skłoni producentów do dalszych inwestycji w przygotowanie nowych produktów oraz zwiększenie produkcji, a w konsekwencji do obniżania cen.

Źródła

Komentarze (2)

Możliwość dodawania komentarzy jest dostępna jedynie dla zarejestrowanych użytkowników.

  • uran

Księgarnia internetowa Amazon.com założona w 1995 roku osiągnęła rentowność w czwartym kwartale 2001 roku. Na tym tle TESLA MOTORS wygląda nawet lepiej, chociaż na pewno nie zgarnęła tak dużej części rynku. Pokazuje to jednak, że rynek samochodów elektrycznych rozwija się podobnie jak wiele innych innowacyjnych gałęzi gospodarki.
  • uran

Podejrzewam, że zupełnie podobnie rozwijało się wiele innych innowacji np.fotograficzne aparaty cyfrowe, płaskie ekrany do komputerów i telewizorów itd. KODAK właśnie plajtuje, chociaż to on w 1975 opracował pierwszy aparat cyfrowy, ale nie z tego powodu, lecz dlatego, że zbyt mocno i długotrwale przywiązał się do chemii fotograficznej. Już za kilkanaście lat będą plajtowały firmy, które zbytnio uzależnią się od benzyny. Nic dziwnego, że plajtują firmy produkujące kiepskie samochody elektryczne. Ciekawe, ze większość to samochody osobowe, a mniej samochodów dostawczych, ciężarowych i autobusów. A wydaje się, że w tych segmentach rynku tkwią największe szanse, bo samochody dla biznesu mają większe roczne przebiegi. Ponieważ prąd jest tańszy niż benzyna, więc większy przebieg daje szybszą amortyzację i koszt droższego pojazdu będzie się szybciej zwracał. W przypadku większości autobusów i pojazdów służb miejskich można liczyć też na przychylność kupujących je władz miejskich, które są zmuszone do dbania o ekologię.